Altın Haftalık: Petrol Vurdu, Ons 4.000 Doları Test Etti

Kısaca: 19–23 Ekim 2026 haftasında ons altın yaklaşık %4 düştü ve 23 Ekim'de temmuz ortasından beri ilk kez 4.000 doların altını gördü. Husi saldırılarıyla Brent 116 dolara çıktı; ABD reel faizi düşmesine rağmen altın satıldı. Dolar/TL %0,4 yükseldi ama yetmedi; gram altın haftayı 6.390–6.405 TL civarında, %3,3–4 kayıpla kapattı.

Altın haftalık serimizin ikinci yazısı. Haftanın ilginç yanı: altının rakibi reel faiz düştü, dolar yerinde saydı, altın yine de hazirandan beri en kötü haftasını yaşadı.

Haftanın tablosu: ons, gram, kur, petrol, faiz

Gösterge	16 Ekim (Cuma)	23 Ekim (Cuma akşamı)	Değişim
Ons altın (dolar)	~4.165 (kapanış)	3.997–4.004	≈ −%4
Gram altın (TL)	6.642–6.657	6.391–6.406	−%3,3 ile −%4,0
Dolar/TL	49,53	49,74	+%0,4
Dolar endeksi (DXY)	101,84	101,7–101,9	≈ yatay (−%0,1)
Brent petrol (dolar)	105,8–105,9	116,1–116,4	≈ +%10
ABD 10 yıllık getiri	%5,09	~%4,99	≈ −10 baz puan
ABD 10 yıllık reel getiri (TIPS)	%2,74	%2,65	≈ −9 baz puan

23 Ekim değerleri TSİ 18:30 civarına aittir; onsun haftalık kapanışı New York seansı bitince kesinleşir. Geçen haftaki ~4.180 değeri TSİ 18:20'ye aitti; haftalık değişim 16 Ekim kapanışına (~4.165) göre. Haftalık bant: ons yaklaşık 3.975–4.190 dolar, gram yaklaşık 6.360–6.670 TL. Kaynak: Bloomberg HT piyasa özeti, AA, Reuters, CNBC, Investing.com, ABD Hazinesi reel getiri verisi.

Hafta nasıl geçti?

• 19–21 Ekim: Ons 4.115–4.140 dolar arasında yatay; 21 Ekim haftanın tek yükseliş günü (+%0,3). ABD veri takvimi zayıftı, Fed sessizlik dönemindeydi.
• 22 Ekim (Perşembe): Kırılma günü. Husilerin Suudi Arabistan'a saldırılarıyla Brent 5 ayın zirvesine çıktı, ons %2,4–2,8 düşüşle 4.025–4.041 dolara indi. Tuhaf olan: aynı gün ABD 10 yıllık getirisi bir ayda ilk kez %5'in altına indi. Yurt içinde TCMB faizi %37'den %36'ya indirdi, BIST 100 %3,08 düştü.
• 23 Ekim (Cuma): Ons gün içinde 3.975 dolara indi, temmuz ortasından beri ilk kez 4.000 doların altını gördü. Brent nisandan beri en yüksek seviyede, 116 dolar civarında.

Altını ne itti, ne çekti?

Petrol ve jeopolitik

Husi saldırıları Suudi enerji altyapısını hedef aldı, Brent haftada yaklaşık %10 yükseldi. Jeopolitik gerilim normalde altını destekler; bu kez pahalı petrolün beslediği "faiz yüksek kalır" korkusu güvenli liman talebinin önüne geçti.

Fed ve ABD verisi

Fed eylülde faizi %3,75–4,00'a çıkarmıştı. 23 Ekim itibarıyla piyasa 28 Ekim'de sabit karara yaklaşık %92 olasılık veriyor (CME FedWatch); aralık artırımı olasılığı hafta başındaki ~%90'dan %70–83 bandına indi. Yani Fed beklentisi düşüşü açıklamıyor.

Reel faiz ve dolar: alışılmış ilişki bozuldu

Altının en büyük rakibi reel faizdir. 10 yıllık reel getiri 16 Ekim'deki %2,74'ten 22 Ekim'de %2,64'e indi, dolar endeksi yatay kaldı. İkisi de altını desteklemeliydi. Reuters'a konuşan analistler düşüşü kısmen yapay zekâ hisselerindeki satışın tetiklediği teminat tamamlama (margin call) satışlarına bağladı: zarar eden yatırımcı kârdaki altını sattı.

Dolar/TL ve gram altın

Gram altın kabaca ons × dolar/TL ÷ 31,1035 ile hesaplanır. Ons ~%4 düştü, kur %0,4 yükseldi. TCMB'nin beklentiye uygun indirimi kurda sıçrama yaratmadı; gram onsun düşüşüne neredeyse aynen ortak oldu. Kararın ayrıntısını TCMB faiz indirimi yazımızda, aynı günkü borsa satışını BIST 100 neden düştü? yazımızda işledik.

Merkez bankaları ve ETF'ler

• Merkez bankaları: Dünya Altın Konseyi ön tahminine göre eylülde yaklaşık 63 ton aldı; Kasım 2024'ten beri en yüksek alım.
• ETF: En büyük altın ETF'i SPDR Gold Trust'ın varlığı 22 Ekim'de bir günde 11,97 ton azalarak 1.045,6 tona indi.
• TCMB: 16 Ekim haftasında toplam rezerv 2,5 milyar dolar azalışla 169,1 milyar dolar, altın rezervi 106,9 milyar dolar.

Karşı görüş: düşüş kalıcı olmayabilir

• Temel destekler duruyor: Reel faiz düşüyor, dolar güçlenmiyor, merkez bankaları alımı hızlandırdı.
• Satış mekanik olabilir: Teminat kaynaklı satış güvensizliğin değil nakit ihtiyacının sonucu; hisseler sakinleşirse baskı kalkabilir.
• Fed riski azaldı: Aralık artırımı olasılığı belirgin geriledi.
• Öte yandan: Petrol 116 dolarda kaldıkça enflasyon korkusu canlı; ETF çıkışı sürerse 4.000 dolar zayıflar.

yuppiepoff yorumu: Bu hafta altın, kendi hikâyesiyle değil başkalarının yangınıyla düştü: petrol enflasyon korkusunu, teknoloji satışı nakit ihtiyacını büyüttü. Kriz anında altın ilk satılan varlık da olabilir, çünkü kârda ve likit. Gramda kur yastığı inceldi; gram neredeyse tamamen onsa bağlı. 28 Ekim Fed kararı ve petrol, haftanın iki düğmesi.

Gelecek hafta (26–30 Ekim 2026) altın takvimi

Tarih / saat (TSİ)	Olay	Şu çıkarsa
27 Ekim, 15:30	ABD eylül dayanıklı mal siparişleri	Güçlü veri onsa baskı yapabilir; zayıf veri getiriyi düşürüp onsu destekleyebilir.
28 Ekim, 13:00 / 29 Ekim	Borsa İstanbul 28 Ekim yarım gün, 29 Ekim kapalı (Cumhuriyet Bayramı)	Yurt içi kapalıyken ons işlem görmeye devam eder; gramda açılış farkı oluşabilir.
28 Ekim, 21:00 / 21:30	Fed faiz kararı ve Warsh basın toplantısı	Sabit karar fiyatlı. Şahin ton onsa baskı yapabilir; sabır mesajı onsu destekleyebilir.
29 Ekim, 15:30	ABD 3. çeyrek GSYH (öncü), eylül PCE enflasyonu	Sıcak çekirdek PCE getiri ve doları yukarı itip onsa baskı yapabilir; serin PCE aralık artırımı beklentisini düşürüp onsu destekleyebilir.
29 Ekim, 16:15	ECB faiz kararı	Beklenti sabit. Sürpriz artırım dolar endeksini düşürüp onsu destekleyebilir.

Kaynak: Fed takvimi, BEA yayın takvimi, Borsa İstanbul tatil tablosu, VKM Finans, Reuters. Alphabet, Microsoft ve Amazon bilançoları da bu hafta; teknoloji satışı sürerse teminat baskısı altına da yansıyabilir.

İzlenen seviyeler (hedef değil)

• Ons: Aşağıda psikolojik 4.000 ve haftanın dibi 3.975 dolar. Yukarıda 4.100 ve haftanın zirvesi 4.190 dolar.
• Gram: Aşağıda haftanın dibi yaklaşık 6.360 TL, yukarıda 6.670 TL.
• Yardımcı: ABD 10 yıllıkta %5,00, Brent'te 116 dolar, dolar/TL'de 50,00.

Sık sorulan sorular

Gram altın yükselecek mi?

Kesin bir cevap yok; gram altın iki bacağa bağlı: ons fiyatı ve dolar/TL. 19–23 Ekim'de ons yaklaşık %4 düştü, kur yalnızca %0,4 yükseldi, gram %3,3–4 kaybetti. Gelecek hafta 28 Ekim Fed kararı ve 29 Ekim PCE verisi ons bacağını, kurun seyri ise ikinci bacağı belirleyecek.

Altın neden 4.000 dolara düştü?

Üç etken üst üste bindi: Husi saldırılarıyla Brent'in 116 dolara çıkması enflasyon korkusunu artırdı, teknoloji hisselerindeki satış yatırımcıları nakit için altın satmaya itti, ETF'lerden çıkış başladı. ABD reel faizi düşmesine ve doların yatay kalmasına rağmen ons 23 Ekim'de 3.975 dolara kadar geriledi.

Petrol fiyatı altını nasıl etkiler?

İki yönlü. Jeopolitik kaynaklı petrol şoku güvenli liman talebiyle altını destekleyebilir. Ancak pahalı petrol enflasyonu ve faiz beklentisini yükseltirse faizsiz altının cazibesi azalır. 19–23 Ekim haftasında ikinci etki açıkça baskın geldi: Brent yaklaşık %10 yükselirken ons yaklaşık %4 düştü, gram altın da onsla birlikte geriledi.

Fed 28 Ekim kararı altını nasıl etkiler?

Faizin sabit kalması yaklaşık %92 olasılıkla fiyatlı, yani asıl etkiyi Warsh'ın tonu yaratır. Aralık artırımına kapıyı açık tutan şahin bir mesaj getiri ve dolar üzerinden onsa baskı yapabilir; petrol riskine rağmen sabırlı bir mesaj ise altını destekleyebilir. Ardından gelen 29 Ekim PCE verisi bu okumayı test edecek.

Geçen haftanın altın tablosu için Altın Haftalık: Ons Geriledi, Gram Altını Kur Tuttu yazımıza bakabilirsiniz. Sizce 4.000 dolar tutar mı? Yorumlarda buluşalım.

Kaynaklar: Reuters, CNBC, Investing.com, Dünya Altın Konseyi, ABD Hazinesi, Bloomberg HT, AA.

Bu yazı analitik haritadır; yatırım tavsiyesi değildir.